CARATTERISTICHE
Il fondo UBS Mid Caps USA investe in titoli azionari americani a media capitalizzazione e segue come benchmark l’indice S&P Mid Cap 400. Una caratteristica importante del fondo è la concentrazione del portafoglio in un numero ridotto di titoli, meno di quaranta, con un terzo investito nelle prime dieci posizioni, mentre solitamente i fondi che investono in titoli a minore capitalizzazione tendono ad essere più diversificati. E’ poi significativo il sovrappeso dei titoli del settore tecnologico, mentre è solitamente vicino allo zero il peso del settore finanziario e di quello energetico. Il portafoglio è concentrato in titoli con capitalizzazione compresa tra i 5 e i 10 miliardi di dollari, ma attualmente la prima posizione è su Lam Research che capitalizza 335 miliardi.
I RISULTATI
La performance degli ultimi tre anni è stata superiore a quella del benchmark di quasi quattro punti percentuali e anche il 2019 è positivo nonostante i mesi estivi molto deboli. Nonostante la concentrazione del portafoglio la volatilità dei rendimenti mensili è stata sinora inferiore alla media della categoria grazie a un beta pari a 0,84. E’ il fondo con il miglior profilo rischio/rendimento sui 3 e 5 anni della categoria.
CLASSI E COSTI
Del fondo sono disponibili due classi retail P, una in dollari e una in franchi svizzeri con la copertura del rischio cambio. Le spese correnti di queste due classi sono state dell’1,86% nel corso dell’ultimo esercizio.
L’OPINIONE
L’UBS Mid Caps USA è una delle scelte migliori all’interno della categoria, ma è meno adatto all’investitore che vuole risultati in linea con l’indice delle small caps americane, essendo un fondo focalizzato sui titoli a media capitalizzazione. Il costo di gestione è nella media della categoria.
