CARATTERISTICHE
L’Invesco Nippon Small/Mid Cap Equity Fund investe in titoli azionari giapponesi a minore capitalizzazione e segue come benchmark l’indice Russell Nomura Small Cap. Una caratteristica molto importante dello stile di gestione è la concentrazione del portafoglio in pochi titoli: a inizio aprile erano presenti solo 46 titoli e il 42% era investito nelle prime dieci posizioni, con più titoli con un peso superiore al 5%. Solitamente questo tipo di fondi tende ad essere più diversificato per compensare la maggiore volatilità dei titoli a minore capitalizzazione legata alla maggiore volatilità degli utili.
I RISULTATI
La strategia di stock picking piuttosto aggressiva ha portato inevitabilmente a risultati spesso lontani da quelli del benchmark: solo nel 2018 sono stati quasi gli stessi, mentre nei tre esercizi precedenti le divergenze sono state anche del 15%, in un senso o nell’altro. Neutrale anche il primo trimestre del 2019, ma questa maggiore correlazione al benchmark degli ultimi trimestri non è da considerare affidabile per il futuro. La performance triennale è stata la migliore della categoria, ma anche la volatilità dei rendimenti mensili è stata la maggiore.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite due classi retail, la A e la E, la prima in yen e la seconda in euro. Il costo totale di gestione della classe A è stato del 2,01% nel corso dell’ultimo esercizio, mentre quello della classe E è stato del 2,76%, ma per questa classe non è prevista la commissione di sottoscrizione.
L’OPINIONE
L’Invesco Nippon Small/Mid Cap Equity Fund è un prodotto adatto all’investitore che vuole una gestione particolarmente attiva sui titoli giapponesi a minore capitalizzazione, con risultati positivi, ma molto volatili rispetto al benchmark di categoria.
