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Key takeaways

• S&P prevede una crescita del PIL dell'eurozona dello 0,8% nel 2024 e dell'1,2% nel 2025, con la Germania in ritardo rispetto agli altri paesi dell'eurozona e la Spagna che continua a registrare performance superiori. Le modifiche alle stime precedenti riflettono in gran parte le revisioni dei dati passati. A causa di un calo più pronunciato dei prezzi dell'energia, prevediamo che nel 2025 l'inflazione sarà marginalmente più bassa di quanto previsto (2,4% contro il 2,5% precedente).
• Un lungo periodo di stabilità nelle previsioni macroeconomiche potrebbe terminare. I nuovi leader di Stati Uniti, Unione Europea e Germania potrebbero infatti prendere decisioni all'inizio del prossimo anno su dazi, difesa e spese generali che potrebbero ridisegnare le prospettive economiche.
• S&P prevede che la BCE taglierà i tassi più rapidamente di quanto precedentemente atteso, a causa della persistente debolezza della fiducia e di una migliore visibilità sulla traiettoria della disinflazione. Detto questo, S&P non si attende che l'entità dei tagli superi le stime espresse finora . S&P si attende ora che il tasso di policy principale raggiunga il 2,5% prima dell'estate del 2025, rispetto alla previsione precedente, che guardava a settembre 2025.