Analisi

CARATTERISTICHE

Il JPMorgan Income Opportunity investe in obbligazioni internazionali senza seguire alcun benchmark e confrontando la performance con un tasso a breve (SOFR in dollari).  Il fondo può investire in  qualsiasi tipologia di titoli obbligazionari, ma di fatto il peso dei titoli di Stato tende ad essere modesto e ed è invece elevato quello delle obbligazioni corporate e MBS.  Il fondo utilizza poi strumenti derivati per gestire il rischio tasso, che può essere anche negativo in termini di duration modificata.  L’allocazione geografica è spesso molto lontana da quella del benchmark di categoria e ad esempio attualmente meno del 10% è investito in emissioni europee.

I RISULTATI

La performance media annua in Euro della classe retail A nei tre anni a fine aprile è stata dell’6,33%,  tra le migliori della categoria, con scostamenti significativi da quella del benchmark nei vari anni solari.  La volatilità dei rendimenti mensili è stata marginalmente superiore alla media della categoria.

CLASSI E COSTI

Del fondo vengono distribuite due classi retail A, una in Euro e una in dollari, il cui costo totale di gestione è stato dell’1,20% nel corso dell’ultimo esercizio.  La classe in Euro prevede la copertura del rischio cambio.

L’OPINIONE

Il JPMorgan Income Opportunity è un’ottima scelta volendo una gestione attiva sui mercati obbligazionari internazionali, ma non è adatto all’investitore che vuole rendimenti vicini a quelli del benchmark di categoria.