State Street: EMEA Wealth Manager Survey

• Gli ETF restano dominanti, con una domanda crescente sia per strategie indicizzate che attive. L’88% dei wealth manager prevede di utilizzare con maggiore frequenza gli ETF nei portafogli dei clienti. Circa la metà dei wealth manager (47%) prevede di mantenere l’attuale allocazione tra investimenti attivi e indicizzati.
• Gli investimenti alternativi guadagnano importanza, anche se la liquidità rappresenta il vincolo decisivo. I wealth manager mostrano un interesse crescente per i mercati privati, con il 53% che prevede di aumentare l’allocazione al private equity e il 42% al private credit nei prossimi tre-cinque anni. Tuttavia, la liquidità rimane una barriera significativa, citata come ostacolo principale dal 68% degli intervistati.
• I tematici, in particolare tecnologia e AI, continuano a catalizzare l’attenzione. La tecnologia sta trasformando il settore, con il 72% dei wealth manager focalizzati sull’innovazione tecnologica e AI.
• Pressioni sui costi e complessità normativa guideranno le decisioni. I wealth manager esprimono preoccupazione per la disruption tecnologica (27%), le pressioni sui costi (22%), la compliance normativa (17%) e l’incertezza dei mercati (11%).
• I wealth manager chiedono maggiore innovazione, analisi più approfondite e un supporto più forte da parte degli asset manager. Cresce la domanda di ETF attivi, smart beta e tematici, così come un maggiore accesso ai mercati privati e a soluzioni alternative beta. Tra le esigenze principali figurano insight di mercato tempestivi, dati sui flussi e indicazioni di asset allocation tattica , insieme a un rafforzamento delle attività formative per i portfolio manager.

• I wealth manager prevedono di usare più frequentemente gli ETF (88%) rispetto ai fondi comuni (37%) e agli SMA (4%). Sebbene molti citino vantaggi quali come liquidità, negoziabilità e trasparenza, l’efficienza dei costi resta il principale fattore trainante (59%) dell’adozione degli ETF.
• La struttura degli ETF, associata a bid-ask spread ridotti, elevati volumi di scambio e portafogli trasparenti, supporta la flessibilità dei portafogli in mercati turbolenti.
• Il valore strategico degli ETF si estende ulteriormente: il 9% dei wealth manager sta considerando di collaborare con un ETF Provider per un range di ETF col proprio marchio per offrire strategie scalabili e commerciabili senza dover costruire un’infrastruttura propria.

• Mentre le strategie indicizzate continuano ad espandersi, nei prossimi tre-cinque anni circa la metà dei wealth manager (47%) prevede di mantenere l’attuale allocazione tra investimenti attivi e indicizzati.
• Circa quattro wealth manager su cinque hanno già investito in ETF attivi — e tra questi, l’85% intende aumentarne l’allocazione.
• L’obbligazionario è un catalizzatore importante. Circa la metà dei wealth manager prevede di fare maggiore affidamento sulla gestione attiva nel mercato obbligazionario nei prossimi anni.

• Per i wealth manager, l’integrazione degli asset privati nei portafogli è una questione di “quando”, non di “se”. Nei prossimi tre-cinque anni, il 53% degli intervistati prevede di aumentare l’allocazione al private equity e il 42% al private credit. Tuttavia, la liquidità resta una barriera significativa, citata come principale ostacolo dal 68%, seguita da commissioni, costi e minimi investibili.
• La spinta verso gli alternativi si rafforza e stanno emergendo nuovi prodotti che ampliano l’accesso a private credit, infrastrutture e altre esposizioni a real asset un tempo riservate a pochi.

La tecnologia sta trasformando il settore

• I wealth manager continuano a mostrare entusiasmo per gli investimenti tematici, con oltre sette su dieci focalizzati sull’innovazione in ambito tecnologico e AI; il 38% indica aerospazio e difesa come altri temi in crescita.
• Il cambiamento tecnologico sta influenzando non solo le strategie d’investimento ma anche l’ottimizzazione dei processi operativi. Il 57% degli intervistati identifica la gestione di portafoglio basata sull’intelligenza artificiale come il progresso più importante, seguita dall’onboarding digitale e dal client servicing (49%).

• Dalla tecnologia alla regolamentazione, dalle richieste dei clienti alla volatilità dei mercati, ci sono numerosi ostacoli lungo il cammino. I wealth manager hanno evidenziato alcune aree di preoccupazione:
• Disruption tecnologica e AI (27%) – Adattarsi alla rapida evoluzione tecnologica rappresenta una sfida costante.
• Pressioni sui costi (22%) – La compressione delle commissioni continua a ridurre i margini. Offrire alpha contenendo i costi richiede un equilibrio delicato.
• Regolamentazione e compliance (17%) – Le società transfrontaliere, in particolare, affrontano oneri amministrativi che possono rallentare l’innovazione e distogliere risorse dal servizio al cliente.
• Incertezza di mercato (11%) – Inflazione, debito, tensioni geopolitiche: la sfida è preparare i portafogli per resistere a inevitabili sorprese che possono coinvolgere più asset class.

• La strada verso una crescita scalabile è costellata di ostacoli e opportunità. I wealth manager hanno condiviso le loro priorità:
• Innovazione di prodotto (27%) – Forte richiesta di ETF attivi, smart beta e tematici, insieme a un maggiore accesso ai mercati privati e a soluzioni alternative beta.
• Prezzi ed efficienza dei costi (18%) – Domanda di ETF più economici e liquidi, con pressione costante a mantenere strutture a basso costo.
• Ricerca, formazione e approfondimenti (15%) – Partnership più estese oltre ai prodotti. Insight di mercato tempestivi, dati sui flussi e indicazioni di asset allocation tattica sono tra le richieste principali, insieme a un rafforzamento della formazione per i portfolio manager.
• Accesso al mercato e distribuzione (12%) – Necessità di migliorare la liquidità degli ETF su mercati come SIX, disponibilità di share class di fondi comuni in formato ETF per vantaggi fiscali e una più semplice integrazione all’interno di prodotti contenitori e nei portafogli modello.