Secondo l'ultimo Dividend Watch, nel 2025 i dividendi globali hanno raggiunto un nuovo record annuale di 2.090 miliardi di dollari, con un aumento del 7,0% su base annua (a/a). La crescita dei dividendi core è stata del 6,0% al netto degli effetti dei tassi di cambio, dei pagamenti una tantum e dei fattori stagionali. A livello aziendale, la crescita mediana dei dividendi è stata del 5,8%.
I mercati emergenti hanno chiaramente beneficiato di diversi importanti miglioramenti strutturali che ne hanno rafforzato la resilienza e li hanno resi una destinazione d’investimento più attrattiva. Molte economie emergenti hanno consolidato i propri fondamentali macroeconomici, con un migliore controllo dell’inflazione, posizioni delle partite correnti più solide e una crescita degli utili più robusta, mettendo in discussione l’assunto secondo cui debbano sempre incorporare un premio per il rischio più elevato.
A lungo considerati il contraltare poco apprezzato dei rendimenti strepitosi dei titoli growth statunitensi, i mercati emergenti hanno finalmente trovato la loro strada. Nel 2025, l'indice MSCI EM ha registrato un rendimento del 34,3%, ponendo fine a 16 anni di sottoperformance rispetto all'S&P 500, che lo scorso anno ha ottenuto solo un rendimento del 17,9%. La storia suggerisce che i periodi di sovraperformance dei mercati emergenti tendono a protrarsi per diversi anni, piuttosto che essere anomalie di breve durata.
Da quando l’Accordo di Parigi del 2015 ha posto gli impegni climatici al centro dell’agenda globale, è emersa una nuova interessante questione per investitori, policymaker e accademici: le aziende “green” stanno sovraperformando le loro controparti “brown”, ad alta intensità di emissioni? Il confronto può apparire semplice, ma nasconde una storia finanziaria sorprendentemente intricata fatta di aspettative, rischio, politica e prezzo del capitale.
