COMPOSIZIONE E VALUTA DEI FONDI
I fondi della categoria investono principalmente in titoli azionari, con l’obiettivo di generare rendimenti positivi in qualsiasi condizione di mercato e non solo nelle fasi rialziste. La maggior parte dei fondi utilizza strategie di gestione Long/Short, con la posizione rialzista sui titoli azionari bilanciata, in tutto o in parte, da posizioni ribassiste sui singoli titoli o sugli indici azionari. Molti fondi definiscono un obiettivo di volatilità dei rendimenti mensili in termini di VaR o deviazione standard.
Pochi fondi sono radicalmente Long/Short, con un’esposizione netta sui mercati azionari pari a zero; nella maggior parte dei casi essa risulta positiva, talvolta anche in misura significativa.
Molti fondi di questa categoria si specializzano su un’area geografica, il più delle volte sui titoli europei o nordamericani.
Di norma questi fondi non seguono alcun benchmark e confrontano i loro risultati con i tassi a breve in euro.
Quasi tutti i prodotti offrono classi in dollari e in euro, con o senza copertura del rischio cambio. La volatilità dei rendimenti mensili dei fondi che coprono il rischio cambio rispetto all’euro è in media vicina al 5%, quindi meno della metà di quella dei fondi azionari tradizionali.
RUOLO IN PORTAFOGLIO
I fondi della categoria sono da considerare nella costruzione di un portafoglio diversificato, in quanto i risultati non dovrebbero essere correlati all’andamento dei mercati azionari, anche se in pratica tendono a essere più o meno marginalmente direzionali.
PRINCIPALI FONDI DELLA CATEGORIA
Tra i fondi più rilevanti si segnalano:
Schroder GAIA Egerton Equity – Investe in titoli azionari internazionali senza alcun vincolo; può utilizzare la leva finanziaria senza limitazioni e assumere anche posizioni corte sugli indici e sui singoli titoli. Si confronta con la performance dell’indice MSCI AC World.
JPMorgan Europe Absolute Return Fund – Una delle scelte migliori per ottenere un’esposizione relativamente neutrale sui mercati azionari europei, con un buon rapporto rischio/rendimento.
DNCA Invest ONE – Un fondo da considerare nella costruzione di un portafoglio diversificato grazie ai risultati poco correlati all’andamento dei mercati azionari e al profilo di rischio contenuto.
