CARATTERISTICHE
Il Fidelity F. Flexible Bond investe in titoli obbligazionari internazionali seguendo come benchmark l’ICE BofA Q880 Custom Index, che è una combinazione di vari indici ICE BofA.
L’allocazione geografica tende ad essere di norma lontana da quella del benchmark e attualmente spicca il 19% investito in titoli britannici e il 18,8% in emissioni dell’America Latina, mentre il peso delle emissioni Usa è limitato al 26%. Da notare come l’esposizione in titoli non denominati in sterline venga il larga parte coperta contro la valuta inglese.
Il peso dei titoli ad alto rendimento è attualmente intorno al 14% mentre il peso dei titoli corporate è inferiore al 5%.
Il rendimento medio a scadenza a inizio ottobre era del 6% con un duration di 5,1 anni.
I RISULTATI
La performance media annua in Euro della classe retail A nei tre anni a fine ottobre è stata intorno al 5,9%, tra le migliori della categoria. La volatilità dei rendimenti mensili è stata nella media.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite due classi retail A in sterline dollari, una ad accumulazione e una a distribuzione, una in dollari e due in Euro, una delle quali con la copertura del rischio cambio. Il loro costo totale di gestione è stato dell’1,42% nel corso dell’ultimo esercizio.
L’OPINIONE
Il Fidelity F. Flexible Bond è una scelta interessante volendo gestione attiva sui mercati obbligazionari internazionali, ma è da considerare l’esposizione notevole sulla sterlina, che eventualmente può essere eliminata scegliendo la classe Euro Hedged.
