Analisi

CARATTERISTICHE

Il Pimco GIS Global High Yield Bond investe in titoli obbligazionari ad alto rendimento seguendo come benchmark l’indice ICE BofAML BB-B Rated Developed Markets High Yield Constrained Index Hedged into USD.  L’unico vincolo alle scelte di portafoglio è il limite del 20% all’investimento in titoli con rating inferiore a B.  Lo stile di gestione è abbastanza neutrale con scostamenti ridotti della duration del portafoglio da quella del benchmark del fondo: a fine agosto la duration in anni era a 3,01 contro 3,33 dell’indice.  Il fondo tende a focalizzarsi su emissioni in dollari di emittenti nordamericani. 

I RISULTATI

I risultati tendono ad essere molto vicini a quelli del benchmark: Il tracking error del fondo è tra i più bassi della categoria, e la correlazione al benchmark elevata (grafico a destra). Negli ultimi 36 mesi il rendimento annuo è stato dello 0,7% annuo inferiore a quello dell’indice, come del resto negli ultimi cinque anni, un risultato positivo all’interno di una categoria dove pochissimi prodotti hanno ottenuto risultati migliori di quelli del benchmark.  Il profilo di rischio è stato nella media.

CLASSI E COSTI

Del fondo vengono distribuite in Italia varie classi retail E, la IE00B1D7YM41 è in dollari ad accumulazione e la IE00B193ML14 in dollari a distribuzione.  La IE00B11XZ327 è in euro ad accumulazione e la IE00B3L7TM54 in euro a distribuzione ed entrambe prevedono la copertura del rischio cambio contro l’euro.  Le spese correnti delle classi E è stato dell’1,45% nel corso dell’ultimo esercizio.

L’OPINIONE

Il Pimco GIS Global High Yield Bond è una delle scelte migliori all’interno della categoria ed è adatto all’investitore che vuole rendimenti vicini a quelli del benchmark senza troppo sorprese.