CARATTERISTICHE
Il Muzinich LongShortCreditYield Fund è un fondo Absolute Return che si focalizza sui titoli obbligazionari ad alto rendimento in dollari, ma, a differenza dei fondi Internazionali High Yield riduce il rischio credito con derivati e con posizioni corte attraverso CDS. Mentre quindi la volatilità media di questi fondi è intorno al 9% quella del Muzinich è stata del 6% negli ultimi 36 mesi. Grazie alle posizioni corte l’esposizione sugli High Yield era ad esempio al 73% a fine settembre.
I RISULTATI
Il risultato annuo in euro negli ultimi tre anni ( a fine settembre) è stata del 4,46% per la classe in dollari (con la copertura del rischio cambio, la IE00BF8H6P48)e dell’1,86% per le due classi in euro), accompagnate da una volatilità dei rendimenti mensili inferiore alla media. Il risultato è però legato quasi esclusivamente all’ottima performance del 2019, mentre nei primi nove mesi di quest’anno il risultato è stato vicino allo zero.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite soprattutto le classi retail NR, che sono in euro o in dollari ad accumulazione. Il costo totale di gestione di queste classi è stato dell’1,77% nel corso del 2019. E’ poi prevista una commissione di performance del 10% calcolata con il metodo High Watermark.
L’OPINIONE
Il Muzinich LongShortCreditYield Fund è uno dei prodotti con il miglior profilo rischio/rendimento della categoria, ma la performance triennale è stata tutto ottenuta nel 2019. Tende poi a focalizzarsi solo sul comparto degli High Yield in dollari.
