Analisi

CARATTERISTICHE

Il Morgan Stanley Global Advantage investe in titoli azionari internazionali con un approccio Growth anche se segue il benchmark standard di categoria MSCI World. L'active share rispetto a questo indice è però solitamente superiore al 90% in quanto settorialmente il fondo tende a focalizzarsi sul settore tecnologico puntando su titoli a media capitalizzazione evitando i principali tecnologici americani. Attualmente il portafoglio è concentrato in circa 40 titoli e le prime pposizioni sono tutte su piattaforme di e-commerrce come l'argentina Mercadolibre, la canadese Shopify e Sea Ltd di Singapore.

II RISULTATI

La performance annua negli ultimi 36 mesi (a fine gennaio) è stata appena inferiore al 30% grazie soprattutto al +75% dell'anno scorso, che ha visto i titoli dell'e-commerce più che raddoppiati e Sea Ltd quintuplicare il suo valore. La volatilità dei rendimenti mensili è stata superiore alla media a causa di un beta a 1,15. L'active share molto elevata assicura anche per il futuro rendimenti lontani da quelli del benchmark di categoria.

CLASSI E COSTI

Del fondo vengono distribuite in Italia soprattutto due classi retail A ad accumulazione, una in dollari e una in euro con la copertura del rischio cambio. Il loro costo totale di gestione è stato dell'1,82% nel corso dell'ultimo esercizio.

L'OPINIONE

Morgan Stanley Global Advantage è uno dei fondi che ha ottenuto i risultati migliori della categoria nel corso degli ultimi tre anni, ma bisogna tener presenta la particolare focalizzazione settoriale: i rendimenti possono allontanarsi significativamente da quelli del benchmark di categoria e pertanto il prodotto è adatto all'investitore che vuole puntare sul settore tecnologico e non sull'allocazione settoriale dell'indice delle Borse mondiali.