15/10/2021

LM Global Income Optimiser Fund

CARATTERISTICHE

Il Legg Mason Brandywine  Global Income Optimiser Fund investe in titoli obbligazionari internazionali utilizzando come indice di riferimento il rendimento del T-Bill americano.  La principale caratteristica del fondo è il peso notevole dei titoli ad alto rendimento in portafoglio, attualmente vicino al 45%, mentre il benchmark di categoria è composto esclusivamente da titoli Investment Grade.  Il portafoglio è poi concetrato su emissioni in dollari ed è piuttosto concetrato, con il 20% circa investito nei primi dieci titoli.  E’ poi molto ridotto il peso dei titoli di Stato, attualmente al 9%, con il 60% investito in emissioni societarie e il 20% in MBS.  A fine agosto la duration media del portafoglio era pari a 4,63 anni.

I RISULTATI

La performance annua in euro della classe retail A nei tre anni a fine settembre è stata del 7,16% ed è la migliore della categoria.  Nonostante l’esposizione sui titioli ad alto rendimento la volatilità dei rendimenti mensili è stata solo marginalmente superiore alla media della categoria.  Particolarmente positivo il risultato del 2020 grazie all’esposizione ridotta sui titoli di Stato a lungo termine che sono stati particolarmente penalizzati nel secondo semestre.

CLASSI E COSTI

Del fondo sono disponibili tre classi in dollari e tre classi in Euro con la copertura del rischio cambio contro la valuta di base della classe: una è ad accumulazione e due a distribuzione, annuale o mensile.  Il costo totale di gestione di queste classi è stato dell’1,36% nel corso dell’ultimo esercizio.

L’OPINIONE

Il fondo è una delle scelte migliori per l’investitore che vuole un solo prodotto obbligazionario che copra anche il comparto ad alto rendimento, mentre non è adatto se si vuole un’esposizione solo sui titoli Investment Grade, anhe se bisogna ammettere che molti fondi della categoria includono anche i titoli ad alto rendimento.

 

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