Analisi

CARATTERISTICHE

Il fondo Lazard Capital investe in titoli obbligazionari emessi da istituzioni finanziarie europee e in particolare emissioni perpetue bancarie.  Il benchmark di riferimento è l’indice Bloomberg Barclays Global Contingent Capital con la copertura del rischio cambio contro la valuta di base, che può essere l’euro, il dollaro o il franco svizzero.  Il livello di indicizzazione a questo indice è molto elevato, con il 90% investito in titoli non Investment Grade e una duration vicina a quella del benchmark.

I RISULTATI

L’elevato livello di indicizzazione al benchmark ha portato risultati praticamente uguali a quelli dell’indice di riferimento del fondo meno i costi totali di gestione nel corso dei vari esercizi.  Sono risultati tra i migliori della categoria grazie alla diminuzione dei spread creditizi del settore bancario soprattutto nel corso del 2019.

CLASSI E COSTI

Del fondo vengono distribuite in Italia soprattutto due classi retail RC e RD, la prima ad accumulazione e la seconda a distribuzione.  Il rischio cambio è coperto contro l’euro almeno al 90%.                 Il costo totale di gestione di queste classi (spese correnti) è stato pari a 1,77% nel corso dell’ultimo esercizio.  E’ prevista anche una commissione di performance del 15% calcolata sulla performance relativa rispetto al benchmark del fondo.

L’OPINIONE

Il fondo Lazard Capital è un prodotto adatto all’investitore che vuole un’esposizione sulle emissioni del settore finanziario europeo senza particolari sorprese, anche se il costo di gestione è elevato per un fondo con un tale livello di indicizzazione al benchmark.