CARATTERISTICHE
Il fondo JPM Global Aggregate Bond investe in titoli obbligazionari internazionali Investment Grade seguendo come benchmark l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Index. Il fondo investe anche in obbligazioni societarie, al 24% a fine aprile, ed è quindi più vicino ai fondi obbligazionari diversificati rispetto a quelli che si focalizzano sui titoli di Stato. Il peso dei titoli ad alto rendimento è solitamente modesto, attualmente intorno al 5% del totale. Lo stile di gestione è moderatamente attivo nella allocazione geografica e ad esempio attualmente il Giappone è sottopesato dell’85 a favore di Cina e Germania, ed è più attivo nella allocazione settoriale, dove attualmente spicca il sottopeso del 10% dei titoli governativi rispetto al benchmark del fondo, 35% contro il 46%. Il livello di rischio del portafoglio è comunque in linea con quello del benchmark.
I RISULTATI
La performance annua in euro della classe A è stata del 4,76% nei tre anni a fine aprile, ed è stata di mezzo punto superiore a quella del benchmark di categoria. Particolarmente positivo il primo quadrimestre di quest’anno, con una buona tenuta a fronte di una discesa del 5,4% del benchmark grazie al peso ridotto dei titoli in dollari a lungo termine che sono stati maggiormente penalizzati in questa fase. La volatilità dei rendimenti mensili è stata inferiore alla media della categoria intorno al 5%.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite in Italia soprattutto tre classi retail in dollari, due A (una a distribuzione) e una D. I costi totali di gestione delle classi A è stato dello 0,91% nel corso dell’ultimo esercizio, mentre quello della classe D è stato dell’1,31%.
L’OPINIONE
Il fondo JPM Global Aggregate Bond è uno dei prodotti con il miglior rapporto rischio/rendimento della categoria grazie a una volatilità inferiore alla media. E’ più diversificato rispetto a quelli che investono solo in titoli di Stato ed è più vicino ai fondi obbligazionari internazionali diversificati.
