Analisi

CARATTERISTICHE

Il BlueBay Global High Yield è un fondo che investe in titoli obbligazionari internazionali ad alto rendimento seguendo come benchmark l’indice ICE BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained.  Lo stile di gestione è abbastanza neutrale nell’allocazione geografica, di norma vicina a quella del benchmark del fondo con un peso delle emissioni nordamericane intorno al 55% del totale, mentre l’esposizione su emissioni asiatiche e dell’America Latina non può superare il 10%. Più attiva la gestione del rischio credito e attualmente le emissioni BB sono sottopesate del 25% a favore di titoli con rating inferiore.

I RISULTATI

La performance annua negli ultimi  tre anni ( a fine maggio) è stata del 6,35% in euro per la classe R, di circa un punto percentuale superiore a quella del benchmark di categoria.  Nei savi anni solari i rendimenti non si sono però scostati significativamente da quelli dell’indice ed è stata la performance dell’anno scorso a determinare il risultato positivo: il fondo ha chiuso l’anno invariato perdendo meno terreno nella fase critica dei primo trimestre dell’anno.  Da notare poi la volatilità dei rendimenti mensili inferiore alla media, che ha portato al migliore rapporto rischio/rendimento del gruppo.

CLASSI E COSTI

Del fondo vengono distribuite in Italia numerose classi retail R e B.  Le classi R in euro prevedono la copertura del rischio cambio contro la valuta unica e una è distribuzione: il loro costo totale di gestione è stato dell’1,45% nel corso dell’ultimo esercizio.  Le classi B sono sia in dollari che in euro con la copertura del rischio cambio, nelle versioni a distribuzione e ad accumulazione.  Il loro costo totale di gestione è stato dello 0,9%.

L’OPINIONE

Il BlueBay Global High Yield è uno dei fondi che ha ottenuto i migliori risultati della categoria sui tre anni e uno dei migliori anche in termini di rapporto rischio/rendimento.