CARATTERISTICHE
L’AB Short Duration High Yield Portfolio investe in titoli obbligazionari internazionali ad alto rendimento focalizzandosi sui titoli con duration inferiore ai quattro anni. Il portafoglio tende da essere concentrato sulle emissioni di aziende statunitensi, all’81% a fine luglio e con un peso superiore al 60% delle emissioni BB o con rating superiore, quindi limitando l’esposizione sui titoli con rating più basso. Il benchmark del fondo è l’indice Bloomberg Global High Yield Corporate Bond, ma nella versione USD Hedged che prevede la copertura del rischio cambio contro il dollaro e pertanto il fondo è molto simile agli Obbligazionari American High Yield vista l’esposizione valutaria interamente sul dollaro e il peso notevole degli emittenti nordamericani. A fine luglio la duration media del portafoglio era di 3 anni e con rendimento a scadenza del 7,57%.
I RISULTATI
La performance annua in Euro della classe retail A2 in dollari è stata del 4,2% nei tre anni a fine luglio, tra le migliori della categoria e leggermente superiore a quella del benchmark del fondo. Il risultato positivo del 3,4% dei primi otto mesi di quest’anno è interamente dovuto all’apprezzamento del dollaro che ha più che compensato la performance negativa del mercato dei titoli ad alto rendimento. La volatilità dei rendimenti mensili è stata inferiore alla media grazie alla duration ridotta del portafoglio.
CLASSI E COSTI
Del fondo viene distribuita una classe retail A2 in dollari e due classi in Euro con la copertura del rischio cambio contro l’Euro, una delle quali a distribuzione. Il loro costo totale di gestione è stato dell’1,32% nel corso dell’ultimo esercizio.
L’OPINIONE
L’AB Short Duration High Yield Portfolio è un prodotto adatto all’investitore che vuole un’esposizione sui titoli ad alto rendimento internazionali con un rischio tasso ridotto. Come la maggior parte dei prodotti della categoria le classi in dollari coprono il rischio cambio contro la valuta americana rendendoli molto simili ai fondi America High Yield.
