Research Hub Center

Le politiche economiche “stop and go” del Giappone e i modelli di corporate governance sfavorevoli agli azionisti che hanno avvantaggiato la gestione “value” dei fondi, potrebbero essere una riminiscenza del passato. Un settore bancario ristrutturato e la fine della spirale deflazionistica erano condizioni necessarie ma non sufficienti per interrompere la situazione prevalente sul mercato azionario giapponese caratterizzato da “bassa crescita, bassa redditività”. Negli ultimi cinque anni “l’Abenomics” del primo ministro giapponese Shinzo Abe è finalmente riuscita a innescare una crescita degli utili di migliore qualità accompagnata da sostanziali incrementi della redditività del capitale investito (ROIC) e del rendimento dei fondi propri (ROE). Tuttavia, le azioni giapponesi vengono scambiate ai minimi degli ultimi tre decenni in termini di valori relativi e assoluti. Sebbene le condizioni per le strategie value siano diventate più complicate, questi recenti miglioramenti dei fondamentali fanno del Giappone un’opportunità d’investimento irrinunciabile, con un mercato azionario predisposto alla crescita e un significativo potenziale in termini di alfa. Per una società come la nostra che punta a una selezione titoli di qualità, che il Giappone sia diventato un terreno fertile è confermato dai fatti: Comgest Growth Japan (CG Japan) ha registrato il più elevato rendimento assoluto tra tutte le nostre strategie di crescita negli ultimi cinque anni (19,7% annuo1 ) e si classifica tra i fondi con coefficiente alfa più elevato (513 punti base annui). Il fondo ha un patrimonio netto pari a € 971mln. con un portafoglio costantemente investito in titoli giapponesi industriali, del settore ingegneristico high tech, IT e in settori correlati alla crescita nazionale. 
Nella classifica Morningstar, CG Japan occupa il 5° posto tra i 232 fondi azionari giapponesi long-only registrati in Europa.