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I mercati si erano posizionati su una possibile vittoria dei Conservatori man mano che ci si avvicinava al voto. Riteniamo che la fine dello status quo politico spaventerà gli investitori nel breve termine. L’inizio dei colloqui sulla Brexit sono programmati fra undici giorni. Ciò sarà un’ulteriore fonte di incertezza che probabilmente porterà a maggiore volatilità.

Mentre aspettiamo di vedere quale Governo emergerà da queste elezioni, sembra ragionevole supporre che questo risultato a sorpresa, e la prospettiva di altre elezioni generali, colpirà la fiducia dei consumatori e delle imprese. Questo accadrà mentre i trend dell’inflazione crescente e la debole ripresa interna stanno già pesando sull’economia. Questo ci porta a concludere che il rallentamento dell'economia visto nel primo trimestre di quest'anno è probabile possa persistere per qualche tempo.

L’instabilità del governo peserà anche sull’andamento dell’economia interna e sulla crescita, la direzione che prenderanno le negoziazioni sulla Brexit è probabile che peserà sull’andamento della sterlina.

Per l’azionario, nell'ambito della nostra Asset Allocation, siamo sottopesati sui titoli azionari UK e sovrappesati nelle azioni dell’area Euro. Il deterioramento dei dati economici e il calo dei prezzi delle materie prime è probabile che possano pesare sui guadagni UK.