CARATTERISTICHE
L'Anima Iniziativa Italia è un fondo che investe in titoli azionari italiani a minore capitalizzazione seguendo come benchmark l'indice MSCI Small Cap Italy, che, a differenza del FTSE Star, include il settore finanziario. Lo stile di gestione è particolarmente attivo nello stock picking con significativi scostamenti dal benchmark: ad esempio attualmente il 10% del fondo è investito in Mediobanca, seguita dall’8,7% nell’immobiliare francese Covivo (nella quale è confluita l’italiana Beni Stabili, che rappresentava la prima posizione a fine 2018): entrambe non fanno parte del benchmark. Più vicine al benchmark invece le scelte di allocazione settoriale, con il settore finanziario al 26% e le utilities al 17,5%. Il portafoglio tende ad essere piuttosto diversificato, attualmente in oltre 100 titoli, ma è notevole il peso delle prime tre posizioni, intorno al 25% a metà agosto.
I RISULTATI
I risultati degli ultimi anni sono stati tra i migliori della categoria e migliori di quelli del benchmark del fondo sia negli anni negativi come il 2016 e il 2018 che in quelli positivi come il 2017. Rispetto al proprio benchmark la performance annua a fine agosto è stata del 6% all’anno migliore nonostante un 2019 sinora neutrale. La volatilità dei rendimenti è stata poi inferiore alla della categoria, intorno al 15,5% mentre il beta calcolato sul benchmark di categoria è dello 0,77 (grafico in alto a destra): solo sul mercato italiano il beta dei fondi che investono in titoli a minore capitalizzazione è inferiore all’unità.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite tre classi retail, la A, la AP e la AD: la terza è a distribuzione dei proventi. Il costo totale di gestione di queste classi è stato del 2,12% nel corso dell'ultimo esercizio. La classe F è istituzionale e prevede invece un investimento minimo di 150 mila euro.
L'OPINIONE
L'Anima Iniziativa Italia è il fondo che ha ottenuto i risultati migliori tra negli ultimi tre anni tra quelli che investono in titoli a minore capitalizzazione, con un track record positivo e stabile. E' adatto all'investitore che vuole investire anche sul settore finanziario, in quanto altri fondi small caps escludono questo settore.
