17/07/2019

PIMCO Diversified Income

CARATTERISTICHE

Il fondo PIMCO Diversified Income investe in obbligazioni internazionali seguendo un benchmark composto da tre indici con lo stesso peso, uno  dei mercati obbligazionari emergenti, uno dei paesi sviluppati e uno delle obbligazioni internazionali corporate ad alto rendimento.  L’indice dei titoli ad alto rendimento limita il rating minimo a B. Tutti i tre indici sono nella versione con la copertura del rischio cambio e pertanto il fondo è da considerare in dollari: questo spiega la sua performance negativa in euro del 2017, anno in cui il dollaro ha perso ampiamente contro la valuta europea.  La duration del benchmark è attualmente a 5,8 anni. Rispetto ai fondi della categoria vengono sottopesati i titoli governativi e investment grade, solitamente intorno al 50% del portafoglio, e questo spiega il rendimento medio a scadenze attualmente al 5%.

I RISULTATI

I risultati in dollari della classe E fondo sono stati superiori di mezzo punto all’anno rispetto al benchmark del fondo stesso nel corso degli ultimi tre anni e inferiori di mezzo punto negli ultimi cinque anni, un risultato molto positivo se consideriamo le spese correnti dell’1,6% nel corso del 2018 e poco lontane negli anni precedenti.  Il -2,1% del 2018 è vicino al risultato del benchmark e anche l’eccezionale +9,6% del primo semestre dell’anno, che ha visto salire qualsiasi titolo obbligazionario contro ogni aspettativa.

CLASSI E COSTI

Del fondo sono disponibile numerose classi, ma sono distribuite soprattutto le quattro classi retail E, due in dollari, ad accumulazione IE00B1D7YK27 e a distribuzione IE00B193MK07, e due in euro con la copertura del rischio cambio, IE00B1Z6D669 e IE00B4TG9K96.  Le spese correnti delle classi E è stato dell’1,6% nel corso dell’ultimo esercizio, un livello un po’ sopra alla media della categoria.

L’OPINIONE

Il PIMCO Diversified Income è una delle scelte migliori all’interno della categoria, con risultati molto vicini al benchmark del fondo: è quindi un prodotto adatto all’investitore che vuole un’esposizione maggiore sui titoli ad alto rendimento e dei Paesi Emergenti.  Da tener presente che le classi disponibili sono con la copertura del rischio cambio contro l’euro o contro il dollaro. Il costo di gestione è però superiore alla media della categoria. 

 

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