CARATTERISTICHE
L'UBS Greater China investe non solo sul mercato azionario cinese e di Hong Kong, ma anche su quello di Taiwan e segue quindi come benchmark l'indice UBS Greater China. E' un indice all'interno del quale la Cina ha un peso intorno al 60%, ma il fondo tende a sovrappesare questo mercato e ad esempio nel 2018 (e attualmente) la Cina ha avuto un peso intorno all'80%, mentre Taiwan solo del 5%. Il fondo investe nei principali titoli del benchmark, ma con una maggiore concentrazione del portafoglio: attualmente le prime posizioni hanno un peso vicino al 60% del totale. Lo stock picking non è poi neutrale e ad esempio la scommessa del 2018 è stato l'8-10% investito in Tal Education Group (istruzione privata), un titolo a media capitalizzazione, anche se le prime posizioni sono solitamente sui principali titoli del benchmark.
I RISULTATI
I risultati del fondo sono stati superiori a quelli del benchmark del fondo del 4/5% sui tre e cinque anni grazie soprattutto all’ottimo risultato del primo quadrimestre di quest’anno: il fondo ha fatto meglio dell’indice del 9% sia grazie alla performance di titoli come Tal Education e Kweichouw Mutai, ma anche per il peso ridotto dei principali titoli bancari e di Alibaba. La volatilità dei rendimenti è nella media della categoria. Il beta del fondo è stato dello 0,91 ultimi 36 mesi (grafico in alto a destra).
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite diverse classi retail e in particolare tre classi P in dollari (LU0072913022), in euro (LU0763739140) e in franchi svizzeri. Il rischio cambio è coperto nel caso di queste ultime due classi. Il costo totale di gestione delle classi P è stato del 2,4% nel corso dell'ultimo esercizio. Esiste poi una classe N in euro in cui costo di gestione è stato del 2,8%.
L'OPINIONE
L'UBS Greater China è un fondo con un track record positivo ed è una delle scelte migliori all'interno della categoria, anche se il costo di gestione è superiore alla media.
