CARATTERISTICHE
L'UBS China Opportunity investe sul mercato azionario cinese seguendo come benchmark l'indice MSCI China 10/40 che limita al 10% il peso di un singolo titoli (i primi due titoli, Tencent e Alibaba, avrebbero altrimenti un peso quasi del 30%). Il portafoglio è solitamente investito in circa 60 titoli, ma è notevole il peso delle prime 10 posizioni, intorno al 60% a fine marzo 2019. Lo stile di gestione è particolarmente attivo nello stock picking e ad esempio attualmente quasi il 10% del fondo è investito in Tal Education Group che non è tra i primi dieci titoli del benchmark. La struttura del portafoglio è abbastanza simile a quella dell'altro fondo UBS della categoria, il Greater China.
I RISULTATI
I risultati del fondo sono stati i migliori della categoria sui cinque anni e tra i migliori anche sugli orizzonti temporali più brevi, e con un livello di rischio nella media. Negli ultimi tre anni (a fine aprile) il rendimento annuo è stato di oltre sei punti percentuali superiore a quello del benchmark. Particolarmente positivo il primo quadrimestre di quest’anno, che ha visto il fondo guadagnare l’11% più del benchmark: la performance è spiegabile sia con quella di posizioni importanti su Tal Education e Kweichow Moutai, che hanno ottenuto risultati notevolmente superiori a quelli del benchmark, sia per l’assenza dal portafoglio di titoli importanti che non hanno seguito il rialzo del mercato, come Baidu. Il beta del fondo è stato negli ultimi 36 mesi dello 0,93% con una buona correlazione al benchmark di categoria.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite solo due classi retail P in dollari, una ad accumulazione (LU0067412154) e una a distribuzione mensile (LU1152091168). Il costo totale di gestione delle classi P è stato del 2,36% nel corso dell'ultimo esercizio.
L'OPINIONE
L'UBS China Opportunity è il fondo con il track record migliore della categoria insieme all'altro fondo UBS, ed è una delle scelte migliori volendo una gestione attiva sul mercato azionario cinese, anche se il costo di gestione è superiore alla media.
