Analisi

CARATTERISTICHE

L’Aberdeen World Small Companies Fund investe in titoli azionari internazionali focalizzandosi su quelli a minore capitalizzazione: segue il benchmark standard di categoria MSCI World Small Caps. Il portafoglio è di norma concentrato in circa 50 titoli e lo stile di gestione è particolarmente attivo nell’allocazione geografica e dello stock picking, con scostamenti significativi dall’indice di riferimento.  Ad esempio il fondo ha iniziato l’anno con la Gran Bretagna in prima posizione nell’allocazione geografica e gli Stati Uniti solo in seconda posizione e il 10% investito sul mercato svizzero: solitamente i fondi small caps investono la metà del portafoglio sul mercato americano.  Particolarmente elevato poi il peso dei mercati emergenti e tra le primo posizioni troviamo attualmente la messicana Grupo Aeroportuario del Sureste e la brasiliana Odontoprev SA.

I RISULTATI

Lo stile di gestione particolarmente attivo inevitabilmente porta a risultati che si allontanano da quelli del benchmark di categoria: sui tre anni il fondo ha ottenuto un risultato superiore a quello dell’indice di un punto percentuale all’anno, ma con scostamenti significativi nel vari esercizi. Il 2018 si è chiuso a favore del fondo per oltre quattro punti percentuali.  Da notare  la volatilità dei rendimenti mensili più bassa della categoria, che ha assicurato il miglior rapporto rischio/rendimento del gruppo.  Anche il beta del fondo è molto basso a 0,77 (grafico a destra).

CLASSI E COSTI

Del fondo sono disponibili solo due classi retail ad accumulazione dei proventi, una in euro e una in dollari.  Il costo totale di gestione è stato per entrambe pari all’1,74% nel corso dell’ultimo esercizio.

L’OPINIONE

L’Aberdeen World Small Companies Fund è una delle scelte migliori all’interno della categoria delle small caps internazionali grazie al track record positivo e il profilo di rischio ridotto.  Il costo di gestione è poi tra i più bassi della categoria.