CARATTERISTICHE
L’AXA Defensive Optimal Income investe in azioni e obbligazioni internazionali con un vincolo del 35% sull’esposizione azionaria e del 15% sull’esposizione in titoli obbligazionari non Investment Grade: l’obiettivo di volatilità dei rendimenti mensili è fissato al 5% annualizzato. L'esposizione totale è monitorata misurando il VaR assoluto, con un VaR massimo del 1,10%, orizzonte temporale di cinque giorni e un livello di confidenza del 95%, che corrisponde a un VaR del 3,11% con orizzonte temporale di venti giorni e un livello di confidenza del 99%. A fine 2018 l’esposizione azionaria era al 15% e includeva titoli a minore capitalizzazione come l’americana Limoneira Co. Il fondo tende poi a limitare il rischio cambio focalizzandosi sui titoli in euro.
I RISULTATI
Il fondo ha ottenuto la migliore performance della categoria sui tre anni, intorno al 3% all’anno, e con una volatilità dei rendimenti significativamente inferiore alla media. La ridotta esposizione sul dollaro ha permesso al fondo di ottenere un risultato particolarmente positivo nel 2017, mentre il 2018 si è chiuso negativamente, sia in termini assoluti che relativi al benchmark, in questo caso per l’esposizione nulla sul dollaro.
CLASSI E COSTI
Del fondo sono disponibili due classi retail in euro, una a distribuzione e una ad accumulazione, oltre che una classe in dollari con la copertura del rischio cambio. Il costo totale di gestione di queste classi è stato dell’1,27% nel corso dell’ultimo esercizio, un livello tra i più bassi della categoria.
L'OPINIONE
L’AXA Defensive Optimal Income è un fondo adatto all’investitore che vuole un’esposizione molto ridotta sui mercati azionari evitando il rischio cambio. Il costo di gestione è tra i più bassi della categoria e i risultati sono tra i migliori sui tre e cinque anni.
