CARATTERISTICHE
L’Invesco China Focus Equity Fund investe in società con esposizione in Cina e segue come benchmark l’indice MSCI China 10/40che limita al 10% il peso dei singoli titoli. Rispetto a questo indice tende però a sottopesare il mercato domestico cinese investendo il 20% tra Hong Kong e Taiwan. El di gestione è particolarmente attivo nello stock picking con un’attenzione particolare sui titoli a minore capitalizzazione, mentre vengono di norma sottopesati i principali titoli del listino cinese, da Tencent a China Construction Bank. Attualmente tra i primi titoli del listino solo Alibaba ha un peso significativo all’interno del portafoglio del fondo, mentre tra le prime posizioni troviamo titoli a media capitalizzazione del settore salute come Shandong Weigao Medical Polymer e Sinopham Group.
I RISULTATI Dopo due anni leggermente sotto al benchmark il 2018 si sta chiudendo positivamente del 6,6% rispet
to all’indice in quanto sono stati sottopesati titoli che sono scesi maggiormente come Tencent, mentre i titoli farmaceutici su cui era sovrapesato il fondo hanno tenuto meglio come del resto China Mobile e alcuni come Asia Cement sono saliti in controtendenza. Sui tre anni il fondo ha fatto meglio dell’indice del 2% all’anno. Il beta del fondo calcolato sui 60 mesi è stato dello 0,82 (grafico a destra).
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite in Italia te classi retail. Il costo totale di gestione della classe A è stato del 2,21% nel corso dell’ultimo esercizio, mentre quello della classe è stato del 2,71%, ma questa classe prevede un costo di sottoscrizione inferiore. La classe R non prevede commissioni di ingresso, ma il costo totale di gestione è stato del 2,91%.
L’OPINIONE
Il track record dell’Invesco China Focus è tra i migliori della categoria, anche se dipendente dai risultati di quest’anno, mentre nei due anni precedenti il benchmark ha fatto meglio di 1-3% all’anno. La volatilità dei rendimenti è stata inferiore alla media, con un buon rapporto rischio/rendimento. Il fondo è adatto all’investitore che vuole una gestione attiva sul mercato cinese da un costo accettabile e con un track record positivo e risultati superiori a quelli del benchmark.
