Analisi

CARATTERISTICHE
Il SISF Greater China investe sul mercato azionario cinese e di Taiwan seguendo come benchmark l'indice MSCI Golden Dragon. Il portafoglio è di norma investito in circa 70 titoli e il peso delle prime dieci è intorno al 45%, quindi inferiore a quello nel benchmark che è molto più concentrato. Una caratteristica importante del fondo è l'attenzione ai titoli a minore capitalizzazione: attualmente un quarto del portafoglio è investito in titoli con capitalizzazione inferiore ai 5 miliardi di dollari. L'allocazione settoriale è abbastanza neutrale e il gestore punta soprattutto sullo stock picking con scostamenti anche significativi dall'indice di riferimento, come ad esempio attualmente la partecipazione nell'italiana Prada che non fa parte del benchmark. In generale vengono sottopesati i principali titoli del benchmark.

I RISULTATI
I risultati del fondo sono stati stabilmente superiori a quelli del benchmark negli ultimi anni e sui cinque anni sono stati migliori di oltre quattro punti all'anno rispetto al benchmark del fondo, ma con una notevole volatilità nei vari esercizi: il 2017 ha visto il fondo sottoperformare del 7% proprio per il peso ridotti di tecnologici come Alibaba e Tencent che sono raddoppiati nel corso dell’anno.  La correzione dei principali titoli nel 2018 al contrario ha permesso al fondo di perdere di meno nei primi otto mesi di quest’anno. La volatilità dei rendimenti mensili è inferiore alla media della categoria. Il beta del fondo è stato dello 0,80 ultimi 60 mesi (grafico a destra).

CLASSI E COSTI
Sono disponibili diverse classi retail con diversi costi totali di gestione e commissioni di entrata: la classe A è disponibile sia in dollari che in euro e il costo totale è s tato dell'1,86% nell'ultimo esercizio. Le classi A1 e B sono solo in dollari e il loro costo è stato del 2,36% e del 2,46%.

L'OPINIONE
Il SISF Greater China è un fondo con un ottimo track record di lungo termine grazie alle scelte di stock picking ed è una delle scelte migliori volendo investire sui mercati cinesi allargati a Taiwan (che viene però regolarmente sottopesata). Il costo di gestione è inferiore alla media per la classe A.