CARATTERISTICHE
Il JPM Pacific Equity Fund investe in titoli azionari asiatici seguendo come benchmark l'indice MSCI AC Asia Pacific all'interno del quale il peso del Giappone è intorno al 40% ed è presente l'Australia con quasi il 12%. Il portafoglio tende ad essere investito in 50/60 titoli e con il peso dei primi dieci intorno al 35%, quindi meno diversificato della media della categoria. Lo stile di gestione è più attivo nella allocazione settoriale che in quella geografica, che tende ad allontanarsi meno da quella del benchmark: ad esempio da inizio anno il portafoglio ha un peso ridotto del 5% sulla Corea a favore del Giappone, mentre il peso degli altri paesi era vicino a quello del benchmark. Più significativi gli scostamenti settoriali con un sovrappeso del settore bancario, ma non sui colossi bancari giapponesi, ma sull'assicuratore cinese AIA, Orix e l'indonesiana Bank Central Asia, e sui beni di consumo discrezionali come Toyota, mentre mancano dal portafoglio il settore immobiliare, che ha un peso del 5,4% nell'indice, energia e utilities.
I RISULTATI
Le scelte di allocazione settoriale e geografica abbastanza lontane da quelle del benchmark solitamente portano a risultati non in linea con quelli dell'indice di riferimento, e solo nel 2016 i rendimenti sono stati quasi uguali: l'anno scorso di è chiuso a favore del fondo di sette punti percentuali, ma nel 2015 è stato il benchmark a fare meglio del 5%. Sui tre anni il rendimento è stato comunque favorevole al fondo del 4,5%. La volatilità dei rendimenti mensili è stata nella media della categoria. Da notare l’alfa pari a 0,2% (grafico in alto a destra).
CLASSI E COSTI
Del fondo sono disponibili tre classi retail A, due in dollari, a distribuzione e ad accumulazione, e una in Euro ad accumulazione il cui costo totale di gestione è stato dell'1,81% nel corso dell'ultimo esercizio: prevedono però un investimento minimo di 35 mila euro. La classe D non ha questo vincolo, ma costo di gestione è stato del 2,56% ed esiste solo una classe in dollari ad accumulazione.
L'OPINIONE
Il JPM Pacific Equity è un ottimo prodotto adatto all'investitore che vuole una gestione attiva sui mercati asiatici includendo quello australiano, con risultati di lungo termine positivi, ma che possono allontanarsi da quelli del benchmark nei vari anni.
