CARATTERISTICHE
Il Morgan Stanley US Dollari Short Duration High Yield Bond Fund investe in titoli obbligazionari ad alto rendimento in dollari con scadenze inferiori ai cinque anni e segue come benchmark l'indice Bloomberg Barclays US High Yield 1-5 Year. E' un benchmark con una duration media di 2,39 anni e un rendimento a scadenza attualmente intorno al 6,3%. Il fondo si focalizza su emissioni di aziende a media capitalizzazione, con un debito complessivo inferiore al miliardo di dollari, i cui rendimenti sono più elevati anche se con tassi di insolvenza in linea con quelli medi del mercato. Solitamente oltre il 50% del portafoglio è investito in titoli con rating pari a B.
I RISULTATI
I risultati degli ultimi tre anni sono stati identici a quelli del benchmark, pari al 5,33% all’anno, ma con una volatilità inferiore e mentre nel 2015 ha perso il 3% in meno, nell'anno successivo ha guadagnato il 3% in meno. Nel 2017 sono stati praticamente gli stessi. Il beta è stato pari a 0,87 sui 36 mesi rispetto al benchmark di categoria (grafico in alto).
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite varie classi retail. Le classi A sono sia in dollari che in euro con la copertura del rischio cambio, e il loro costo totale di gestione è stato dell'1,28% nel corso dell'ultimo esercizio, inferiore alla media della categoria. Le classi C non prevedono una commissione di ingresso, ma il costo totale di gestione è stato dell'1,54%.
L'OPINIONE
Il Morgan Stanley US Dollari Short Duration High Yield Bond Fund è una delle scelte migliori all'interno della categoria volendo un'esposizione ridotta al rischio tasso. I rendimenti sono di norma molto vicini a quelli dell'indice dei titoli a 1-5 anni di scadenza. Il costo di gestione è inferiore alla media.
