CARATTERISTICHE
L' AZ Fund 1 Asset Power A-AZ è un fondo bilanciato che può investire da un minimo del 30% ad un massimo del 60% del patrimonio in prodotti OICVM e/o OICR specializzati in investimenti azionari, tra cui anche strumenti finanziari derivarti, senza tener conto di alcun vincolo di emittente, area geografica e valuta, mentre fino al 70% del patrimonio potrà essere investito in obbligazioni, incluse quote di OICVM e/o OICR che investono in obbligazioni, anche in questo caso senza alcun limite geografico, di emittente o valuta. Il fondo, che non segue alcun benchmark, è molto diversificato infatti a dicembre 2016 i fondi in portafoglio erano circa cinquanta. Inoltre tra le prime dieci posizioni il 9,29% del patrimonio era investito nel fondo Muzinich Short Duration High Yield che investe in obbligazioni societarie ad alto rendimento con scadenze brevi. Inoltre il fondo ha posizioni corte per circa la metà del patrimonio su futures: nello specifico il 28% in futures su indici e il 22% in futures su obbligazioni.
RISULTATI
Il fondo ha registrato una performance negativa rispetto al benchmark di categoria per quasi tutti e tre gli anni, tranne nel 2017 dove ha sovraperformanto il benchmark di circa un punto percentuale. La volatilità del fondo è stata parecchio al di sotto di quella del benchmark di categoria perché il fondo è estremamente diversificato essendo un fondo di fondi. Tuttavia la performance del benchmark e del fondo sono poco correlate come indica l’Rquadro di 0,4 e anche il beta di 0,36 indicano. Questi risultati derivano del fatto Il fondo tende ad essere prevalentemente investito in altri fondi denominati in euro. Inoltre tra le principali posizioni il 7,97% del patrimonio era investito nel fondo AXA IM Fixed Income Investment Strategies - US Short Duration High Yield con protezione di cambio sull’euro che investe in titoli di debito USA ad alto rendimento.
CLASSI E COSTI
In Italia a livello retail sono distribuite le classi A e B, entrambe offerte solo in euro e ad accumulazione. Per entrambe le classi le spese correnti sono al di sopra della media di categoria pari a 2,78%. La classe A presenta un commissione di sottoscrizione fino al 3% e nessuna commissione di rimborso, al contrario della B che prevede solo una commissione di rimborso pari a 2,5%.
OPINIONE
Nonostante il fondo abbia registrato una performance al di sotto della categoria per quasi tutti e tre gli anni analizzati, bisogna tenere presente che è un prodotto con una bassa correlazione con il benchmark di categoria. Essendo il prodotto estremamente diversificato è adatto a chi ricerca un livello di rischio basso. Inoltre è adatto a chi allo stesso tempo predilige una gestione che lascia un grado elevato di discrezionalità al gestore nella scelta di emittenti, allocazione geografica e valuta in cui investire.
