CARATTERISTICHE
Il CS Broad USD Bond investe in titoli obbligazionari in dollari seguendo come benchmark l’indice CGBI Eurodollar BBB- or Better. Il portafoglio è diversificato in tutte le varie componenti obbligazionarie, ma è focalizzato sui titoli Investment Grade e su emissioni societarie: è quindi più vicino a un fondo Corporate che a un fondo diversificato. La principale caratteristica del fondo è il peso maggiore dei titoli a lungo termine, con una duration media regolarmente superiore a quella del benchmark di categoria.
Aa esempio a fine settembre la scadenza media era di 8 anni e mezzo e la modified duration pari a 5,74. La focalizzazione sulle scadenze più lunghe inevitabilmente comporta una volatilità dei rendimenti superiori alla media della categoria.
I RISULTATI
Nonostante la duration di norma un po’ più alta di quella del benchmark di categoria il grado di indicizzazione è superiore alla media. Gli scarti dei rendimenti mensili da quelli dell’indice di riferimento, e anche quelli annuali negli ultimi esercizi non sono andati oltre il punto percentuale, in un senso o nell’altro.
CLASSI E COSTI
In Italia vengono distribuite due classi retail, la A a distribuzione dei proventi (LU0650589442) e la B ad accumulazione (LU0650589525). Per entrambe i costi totali di gestione sono intorno allo 0,7%, tra i più bassi della categoria.
L’OPINIONE
Il fondo è una delle scelte migliori volendo un’esposizione sul mercato obbligazionario americano senza particolari sorprese: il costo di gestione molto basso è un aspetto molto interessante del prodotto.