CARATTERISTICHE
Il fondo Allianz Euroland Equity Growth investe in titoli dell’area euro con un approccio “Growth”, e segue come benchmark di riferimento l’indice S&P Eurozone LargeMidCap Growth in quanto i titoli a media capitalizzazione hanno nel portafoglio un peso maggiore che nei fondi tradizionali di questa categoria.
Il portafoglio è concentrato in circa 50 titoli, con oltre un terzo investito nelle prime dieci posizioni, e tende ad essere sovrapesato sul mercato tedesco, intorno al 39% da parecchi trimestri. La strategia di investimento ha una visione di lungo termine con posizioni che vengono mantenute a lungo: ad esempio le scommesse sul mercato italiano erano un anno fa uguali a quelle attuali, da Banca Generali, DeLonghi, IMA a MARR.
Il portafoglio tende poi ad escludere, come tutti i fondi Growth, i settore dell’energia e finanziario: Banca Generali è al momento l’unica eccezione.
I RISULTATI
I risultati sono stati sino positivi, a parte il 2013 che ha visto il fondo sottoperformance ampiamente sia contro il proprio benchmark che contro quello di categoria, ma in quell’anno la maggior parte dei fondi ha fatto molto peggio del benchmark. Nei primi nove mesi di quest’anno il fondo ha perso il 4% (contro il +0,29% del benchmark del fondo) circa soprattutto a causa del sovrappeso del mercato tedesco e della performance molto negativa di alcune scommesse come la francese Ingenico o la tedesca Continental. Anche Banca Generali non ha dato grosse soddisfazioni al gestore, con una perdita superiore al 30% da inizio anno.
Nonostante i risultati di quest’anno la performance triennale e sui cinque anni è superiore di un punto all’anno a quella del benchmark scelto dal gestore, mostrando una continuità maggiore rispetto agli altri fondi a cinque stelle, e questo anche tenendo conto del profilo di rischio assunto, che è nella media della categoria.
CLASSI E COSTI
In Italia sono disponibili due classi di questo fondo, la AT e la CT. La prima ha un costo di gestione totale dell’1,85%, mentre la seconda del 2,6% ma non prevede un costo di ingresso, che per la classe AT è dell’1,5%.
L’OPINIONE
Il fondo è uno dei prodotti che hanno ottenuto le performance migliori della categoria nel lungo termine con una buona consistenza dei risultati, in parte grazie al peso inferiore dei titoli a maggiore capitalizzazione, ed è una delle scelte migliori volendo un’esposizione sull’azionario dell’area Euro.
