CARATTERISTICHE
Il DNCA Europe Growth è un fondo che investe in titoli europei Growth, quindi escludendo il settore energia e quello finanziario, pur indicando come benchmark l'indice Eurostoxx 600. Il portafoglio è concentrato in soli 40 titoli circa ed è focalizzato su titoli Growth a medio/bassa capitalizzazione, anche se sono presenti in portafoglio titoli large caps come Nestlè e British American Tobacco. Un'altra caratteristica è la tendenza a sovrapesare il mercato francese, (al 33% a fine agosto), cosa abbastanza comune tra i fondi francesi, e la movimentazione modesta del portafoglio che punta su pochi titoli con un’ottica di lungo termine.
Le prime posizioni sono su titoli con capitalizzazione intorno ai 5 miliardi, dalla francese Teleperformance (call centers) a Sartorius Stedim (sanità). Gli unici titoli italiani in portafoglio sono attualmente Brembo e Amplifon.
Il fondo non è quindi assimilabile a quelli che investono in titoli europei a larga capitalizzazione, ma non è nemmeno specializzato in small caps in quanto a volte investe nei maggiori titoli dei mercati europei.
I RISULTATI
Le performance del fondo sono state negli ultimi anni stabilmente sopra a quelle del benchmark di categoria anche in termini di rapporto rischio/rendimento, in quanto la volatilità dei rendimenti è nella media nonostante il peso maggiore di titoli a bassa capitalizzazione. I rendimenti degli ultimi anni solari sono stati tra i migliori della categoria, con il 2015 particolarmente brillante grazie all’assenza di titoli finanziari ed energetici dal portafoglio.
CLASSI E COSTI
In Italia vengono distribuite tre diverse classi, la A, la AD e la B. Le commissioni di gestione sono del 2% per le prime due classi e del 2,4% per la B. per tutte e tre è prevista una commissione di performance del 20% sull’extrarendimento rispetto all’indice Eurostoxx 600.
L’OPINIONE
Il fondo è quello che ha ottenuto la migliore performance pesata per il profilo di rischio negli ultimi tre anni, ed è una delle scelte migliori per l’investitore che vuole un’esposizione sui mercati azionari europei evitando i settori dell’energia e finanziario, e puntando meno sui principali titoli dell’area rispetto ai classi fondi di questa categoria. Unico aspetto negativo del fondo è il costo di gestione sopra la media.
